Модифицированная методика оценки экономической эффективности геологотехнических мероприятий в нефтегазодобывающей отрасли с учетом рисков

Разработка и апробация модифицированной методики оценки экономической эффективности геолого-технических мероприятий в нефтегазодобывающей отрасли, учитывающей риски, оказывающие влияние на финансовый результат деятельности.
В работе применяются методы дисконтированных денежных потоков, дисперсионный анализ на основе взвешенного скользящего среднего и скользящей дисперсии, метод реальных опционов на основе PERT-распределения, а также метод ожидаемой денежной стоимости (EMV-анализ). Расчеты выполнены на данных по Среднеботуобинскому нефтегазоконденсатному месторождению применительно к портфелю из 31 геолого-технического мероприятия, запланированного на период 2026–2029 гг.
Предложена модифицированная формула чистой приведенной стоимости, дифференцирующая поправочные коэффициенты риска для положительных и отрицательных денежных потоков. Учтена разработанная классификация рисков геолого-технических мероприятий в разрезе классов причин с расчетными поправочными коэффициентами. На основе PERT-моделирования стохастических отклонений добычи нефти и газового конденсата сформированы вероятностные сценарии исходов; посредством EMV-анализа ранжирован портфель мероприятий. Показано, что без учета рисков суммарная чистая приведенная стоимость портфеля завышается на 1 018 млн руб. (39%), а 11 из 31 мероприятия, выглядевших эффективными в стандартной DCF-оценке, при комплексном учете рисков демонстрируют отрицательное значение ожидаемой денежной стоимости.
Это обуславливает цель данного исследования — разработать и апробировать модифицированную методику инвестиционной оценки геолого-технических мероприятий, корректно отражающую риски. Предлагаемая методика позволяет устранить систематическое завышение оценок эффективности, характерное для традиционных DCF-моделей, а также снизить риски принятия некорректных управленческих решений и возникновения бросовых затрат. В результате максимизируется финансовый результат в условиях ограниченности ресурсов. Методика универсальна и применима в любой нефтегазовой компании, использующей ключевые показатели инвестиционной эффективности для принятия стратегических решений.

1. Русецкая Г. Д. Недропользование в нефтегазовом комплексе: закономерности использования и сохранения экологических систем // Известия Байкальского государственного университета. 2019. Т. 29. № 4. С. 523–532. https://doi.org/10.17150/2500–2759.2019.29(4).523–532 EDN: POCZON

2. Новиков А. В., Богомолова Е. Ю., Кородюк И. С. Характеристика месторождений нефти, газа и конденсата в Иркутской области // Известия Байкальского государственного университета. 2017. Т. 27. № 4. С. 459–467. https://doi.org/10.17150/2500-759.2017.27.(4).459–467

3. Антипина Н. В. Оптимизация инвестиций в основные фонды нефтяной компании // Известия Байкальского государственного университета. 2019. Т. 29. № 2. С. 262–272. https://doi.org/10.17150/2500–2759.2019.29(2).262–272

4. Левкович О. С., Михеев Ю. В., Фищенко А. Н. [и др.] Адаптация методических рекомендаций по оценке геологических рисков на примере территории юго-востока ЯНАО // Экспозиция Нефть Газ. 2023. № 3(96). С. 46–51. https://doi.org/10.24412/2076-6785-2023-3-46-51 EDN: BTEPSC

5. Уразова Н. Г., Мартынюк М. В. Управление рисками на этапе проектирования объектов переработки нефти и газа // Baikal Research Journal. 2016. Т. 7. № 2. https://doi.org/10.17150/2411-6262.2016.7(2)

6. Меткин Д. М., Жуков О. В., Темников А. А. Совершенствование методов оценки эффективности нефтегазовых проектов геологоразведочных работ северных // Север и рынок: формирование экономического порядка. 2023. Т. 26. № 1(79). С. 120–132. https://doi.org/10.37614/2220–802X.1.2023.79.008 EDN: VPOFRQ

7. Пленкина В. В., Юмсунов М. С. Оценка экономической эффективности геолого-технических мероприятий с учетом риска // Известия высших учебных заведений. Социология. Экономика. Политика. 2012. № 3. С. 69–73. EDN: PCXKHH

8. Шуплецов А. Ф., Перелыгин А. И. Инструменты хеджирования рисков: эффективность и значимость их использования в процессе формирования стратегий развития российских нефтегазовых компаний // Известия Байкальского государственного университета. 2020. Т. 30. № 2. С. 318–325. https://doi.org/10.17150/2500-2759.2020.30(2).318–325

9. Бирюкова А. И. Классификация рисков геолого-технических мероприятий с поправочными коэффициентами для экономической оценки в нефтегазодобывающей отрасли // Региональные проблемы преобразования экономики. 2025. № 8(178). С. 107–118. https://doi.org/10.26726/rppe2025v8corog EDN QKTUOX