Калибровка распределения SU-Джонсона будущей цены базового актива на основе цен опционов
Аннотация
Исследование посвящено прогнозированию базового актива опционов на основе их рыночных котировок. Рыночные цены опционов отражают ожидания участников торгов о будущей динамике базового актива. В статье рассмотрено, как от реальных цен опционов перейти к вероятностному распределению будущей цены базового актива, а также приведены статистические исследования точности полученных распределений.
Ключевые слова
Об авторах
П. А. Арбузов
Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова
Россия
Россия
Арбузов Петр Андреевич, аспирант кафедры исследования операций
119991, г. Москва, Ленинские горы, д. 1
Д. Ю. Голембиовский
Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова
Россия
Россия
Голембиовский Дмитрий Юрьевич, доктор технических наук, профессор кафедры исследования операций
119991, г. Москва, Ленинские горы, д. 1
ResearcherID: H‑5898-2013
Список литературы
1. Hull J. C. Options, Futures and Other Derivative Securities. 8 ed. — Englewood Cliffts, NJ, Prentice Hall. 2011. 864 p.
2. Breeden D. T., Litzenberger R. Prices of State-Contingent Claims Implicit in Option Prices // The Journal of Business. 1978;(4):621–651
3. D. Shimko. Bounds of probability // Risk. 1993;6(4):33–37
4. Han Lin Extracting information from option prices in the markets. 2019. 152 p.
5. Statistical backtests based on the sizes of tail losses. Measuring Market risk by Kevin Dowd — 2002 — John Wiley & Sons Ltd.
6. Методика расчета теоретической цены опциона и коэффициента «дельта». Действующая редакция (от 27.10.2023) — Файловая библиотека Московской Биржи — https://fs.moex.com/files/4720
7. Jackwerth J. C., 1996. Recovering risk aversion from option prices and realized return. UC Berkeley Haas School of Business Working Paper
8. Gemmill G. and Saflekos, A., 2000. How useful are implied distributions? Evidence from stock index options. The Journal of Derivatives, 7(3), P. 83–91
9. Melick W. R. and Thomas C. P., 1997. recovering an asset’s implied pdf from option prices: an application to crude oil during the gulf crisis. Journal of Financial and Quantitative Analysis 32, 91–115
10. Bahra B., 1997. Implied risk-neutral probability density functions from option prices: Theory and application. Working Paper № 66. Bank of England, London
11. Campa J. M., Chang, P.H.K. and Refalo, J. F., 2002. An options-based analysis of emerging market exchange rate expectations: Brazil’s Real Plan, 1994–1999. Journal of Development Economics, 69(1). P. 227–253
12. Rubinstein, M., 1994. Implied binomial trees. Journal of Finance 49, 771–818
13. Buchen P., and M. Kelly. “The Maximum Entropy Distribution of an Asset Inferred from Option Prices.” Journal of Financial and Quantitative Analysis. 31. № 1 (1996). P. 143–159
14. Ait-Sahalia Y. and Lo, A.W., 1998. “Nonparametric Estimation of State-Price Densities Implicit in Financial Asset Prices.” Journal of Finance. 53. P. 499–547
15. Cooper N., 1999. Testing techniques for estimating implied RNDs from the prices of European-style options. Working Paper, Bank of England
16. Bliss R. and N. Panigirtzoglou, 2004, Recovering risk aversion from options, Journal of Finance, 59
17. Li, Shackleton, Taylor, Xu, 2007, Close-form Transformations from Risk-neutral to Real-world Distributions, Journal of Banking & Finance. 31. 1501–1520
18. D. and J. Meyer, 2005, Relative Risk Aversion: What Do We Know?, Journal of Risk and Uncertainty 31(3).
19. NIFTY 50 — https://www.niftyindices.com/indices/equity/broad-based-indices/NIFTY‑50.
20. Brock W. A., Dechert W. D., Scheinkman J. A., LeBaron B. 1996. A test for independence based on the correlation dimension. Econometric Reviews 15: 197–235.
21. Ait-Sahalia Y. and A. W. Lo, 2000, Nonparametric risk management and implied risk aversion, Journal of Econometrics. 94. 9–51.
Рецензия
Для цитирования:
Арбузов П.А., Голембиовский Д.Ю. Калибровка распределения SU-Джонсона будущей цены базового актива на основе цен опционов. Проблемы анализа риска. 2024;21(2):78-93.
For citation:
Arbuzov P.A., Golembiovsky D.Yu. Calibration of Johnson-SU Distribution of Future Price of Underlying Asset Based on Option Prices. Issues of Risk Analysis. 2024;21(2):78-93. (In Russ.)
Просмотров:
183
Послать статью по эл. почте 