<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.3 20210610//EN" "JATS-journalpublishing1-3.dtd">
<article article-type="research-article" dtd-version="1.3" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xml:lang="ru"><front><journal-meta><journal-id journal-id-type="publisher-id">proanaris</journal-id><journal-title-group><journal-title xml:lang="ru">Проблемы анализа риска</journal-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Issues of Risk Analysis</trans-title></trans-title-group></journal-title-group><issn pub-type="ppub">1812-5220</issn><issn pub-type="epub">2658-7882</issn><publisher><publisher-name>ФГБУ ВНИИ ГОЧС (ФЦ)</publisher-name></publisher></journal-meta><article-meta><article-id pub-id-type="doi">10.32686/1812-5220-2017-14-4-76-81</article-id><article-id custom-type="elpub" pub-id-type="custom">proanaris-98</article-id><article-categories><subj-group subj-group-type="heading"><subject>Research Article</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="ru"><subject>УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="en"><subject>RISK MANAGEMENT</subject></subj-group></article-categories><title-group><article-title>Прогнозное финансовое моделирование при оценке уровня насыщенности рынка и инвестиционной привлекательности компании</article-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>VALUATION OF MARKET SATURATION LEVEL AND COMPANY’S INVESTMENT ATTRACTIVENESS BY APPLYING FINANCIAL MODELING</trans-title></trans-title-group></title-group><contrib-group><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Дунаева</surname><given-names>А. И.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Dunaeva</surname><given-names>A. I.</given-names></name></name-alternatives><email xlink:type="simple">adunaeva25@yandex.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Истранин</surname><given-names>А. В.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Istranin</surname><given-names>A. V.</given-names></name></name-alternatives><email xlink:type="simple">aist-9722@yandex.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-2"/></contrib></contrib-group><aff-alternatives id="aff-1"><aff xml:lang="ru"><institution>Московский государственный университет им. М. В. Ломоносова</institution><country>Россия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>Lomonosov Moscow State University</institution><country>Russian Federation</country></aff></aff-alternatives><aff-alternatives id="aff-2"><aff xml:lang="ru"><institution>Санкт-Петербургский государственный экономический университет</institution><country>Россия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>Saint Petersburg State University of Economics</institution><country>Russian Federation</country></aff></aff-alternatives><pub-date pub-type="collection"><year>2017</year></pub-date><pub-date pub-type="epub"><day>09</day><month>10</month><year>2018</year></pub-date><volume>14</volume><issue>4</issue><fpage>76</fpage><lpage>81</lpage><permissions><copyright-statement>Copyright &amp;#x00A9; Дунаева А.И., Истранин А.В., 2018</copyright-statement><copyright-year>2018</copyright-year><copyright-holder xml:lang="ru">Дунаева А.И., Истранин А.В.</copyright-holder><copyright-holder xml:lang="en">Dunaeva A.I., Istranin A.V.</copyright-holder><license xml:lang="ru" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.</license-p></license><license xml:lang="en" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.</license-p></license></permissions><self-uri xlink:href="https://www.risk-journal.com/jour/article/view/98">https://www.risk-journal.com/jour/article/view/98</self-uri><abstract><p>Предметом исследования данной статьи выступает оценка инвестиционной привле- кательности компании и определения прогнозной стоимости ее акций на примере ПАО «Магнит», а также использование метода оценки уровня насыщенности рынка ри- тейла и его значимость в стратегическом планировании деятельности компании. С целью получения максимально точного прогноза необходимо учитывать не только текущую деятельность компании, но и ее место среди конкурентов на локальном и глобальном уровнях. В свою очередь, определение уровня насыщенности рынка может позволить руководству компании разработать грамотную политику дальнейшего развития путем перехода с органического развития на стратегию проведения сделок M&amp;A, что обеспечит компании значительное рыночное конкурентное преимущество и поможет сохранить до- ходы на прежнем уровне в условиях сокращения потенциального размера рынка. Данная статья содержит следующие результаты: расчет прогнозной стоимости акций компании на конец 2016 г. на примере ПАО «Магнит» с помощью модели дисконтированных денеж- ных потоков, сравнительного анализа мультипликаторов, дисконтированных дивиден- дов. Подтверждение аналитических рекомендаций и выводов в статье за счет симуляции Монте-Карло. Также статья включает анализ, определение величины и года достижения предельного уровня насыщенности российского рынка ритейла, расчет потенциальной стоимости акций ПАО «Магнит» согласно сценарию приобретения Дикси в 2019 г.</p></abstract><trans-abstract xml:lang="en"><p>The subject of current research is valuation of investment attractiveness of the company and determining its target share price by the example of “Magnit” retail chain. Also article includes the estimation of Russian retail market saturation level and its importance in the strategic planning of company`s future activity. In order to obtain the most accurate results the management must take into account not only the company’s activities, but also its place among competitors on the local and global levels. Concerning the determination of market saturation level, it will allow the company’s management to develop a competent policy for further development by transition from organic development to the strategy of M&amp;A transactions, which will provide the company a significant competitive advantage and will help to keep revenues at the same level during reduction of the potential market size. Results of our research include: calculation of the target share price for Magnit retail chain by the end of 2016 year applying Discounted Cash Flow analysis, Relative multiple valuation approach, Dividend discount model and further confirmation of our recommendation by carrying out a Monte-Carlo simulation. Moreover, article involves analysis and determination of Russian retail market size and its saturation level, calculation the target share price of Magnit retail chain after Dixy acquisition in 2019 year.</p></trans-abstract><kwd-group xml:lang="ru"><kwd>инвестиционная привлекательность компании</kwd><kwd>насыщенность рынка</kwd><kwd>сравнительный анализ</kwd><kwd>M&amp;A</kwd><kwd>прогнозная стоимость акций</kwd><kwd>стратегическое и финансовое моделирование</kwd></kwd-group><kwd-group xml:lang="en"><kwd>investment attractiveness of the company</kwd><kwd>market saturation</kwd><kwd>the DCF model</kwd><kwd>relative multiple approach</kwd><kwd>M&amp;A — Mergers &amp; Acquisitions</kwd><kwd>target share price</kwd><kwd>strategic and financial modeling</kwd></kwd-group></article-meta></front><back><ref-list><title>References</title><ref id="cit1"><label>1</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Данные с официального сайта компании ПАО «Маг- нит». [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://ir.magnit.com/</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Данные с официального сайта компании ПАО «Маг- нит». [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://ir.magnit.com/</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit2"><label>2</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Дунаева А.И. Исследование состояния российского рынка M&amp;A на современном этапе и выявление тен- денций дальнейшего развития в условиях экономи- ческого кризиса. [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://sibac.info/studconf/econom/xlii</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Дунаева А.И. Исследование состояния российского рынка M&amp;A на современном этапе и выявление тен- денций дальнейшего развития в условиях экономи- ческого кризиса. [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://sibac.info/studconf/econom/xlii</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit3"><label>3</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Прогноз Росстата по численности населения России в период с 2015 по 2022 г. [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main/rosstat/ru/statistics/population/demography/</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Прогноз Росстата по численности населения России в период с 2015 по 2022 г. [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/ rosstat_main/rosstat/ru/statistics/population/demography/</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit4"><label>4</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Данные Евромонитора по числу торговой площади на 1000 человек. [Электронный ресурс] 2016. Режим до- ступа: http://www.euromonitor.com/</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Данные Евромонитора по числу торговой площади на 1000 человек. [Электронный ресурс] 2016. Режим до- ступа: http://www.euromonitor.com/</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit5"><label>5</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Финансовая отчетность ПАО «Магнит» за 2015 отчет- ный год. [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://ir.magnit.com/wp-content/uploads/2015_Magnit_ Finansovaya-otchetnost_rus-doll.pdf</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Финансовая отчетность ПАО «Магнит» за 2015 отчет- ный год. [Электронный ресурс] 2016. Режим доступа: http://ir.magnit.com/wp-content/uploads/2015_Magnit_ Finansovaya-otchetnost_rus-doll.pdf</mixed-citation></citation-alternatives></ref></ref-list><fn-group><fn fn-type="conflict"><p>The authors declare that there are no conflicts of interest present.</p></fn></fn-group></back></article>
