proanarisПроблемы анализа рискаIssues of Risk Analysis1812-52202658-7882ФГБУ ВНИИ ГОЧС (ФЦ)WDYMNAproanaris-1008Research ArticleРИСК ФИНАНСОВЫЙFINANCIAL RISKПрименение цифровых валют в трансграничных расчетах: риски и перспективыThe Use of Digital Currencies in Cross-Border Settlements: Risks and Prospectshttps://orcid.org/0000-0002-5439-5912КаранинаЕ. В.KaraninaE. V.

Каранина Елена Валерьевна: доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансов и экономической безопасности

Scopus Author ID: 57192661919ResearcherID: L‑1395-2016

610000, Россия, г. Киров, ул. Московская, д. 36

Elena V. Karanina

Moskovskaya str., 36, Kirov, 610000

https://orcid.org/0009-0001-4892-5630СкопинД. И.SkopinD. I.

Скопин Дмитрий Игоревич: аспирант, преподаватель кафедры финансов и экономической безопасности

ResearcherID: JZT‑0387-2024

610000, Россия, г. Киров, ул. Московская, д. 36

Dmitriy I. Skopin

Moskovskaya str., 36, Kirov, 610000

di_skopin@vyatsu.ruВятский государственный университетРоссияVyatka State UniversityRussian Federation2025171220252265670Copyright © Каранина Е.В., Скопин Д.И., 20252025Каранина Е.В., Скопин Д.И.Karanina E.V., Skopin D.I.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.risk-journal.com/jour/article/view/1008

Цель работы — выявление актуальных рисков и перспектив использования децентрализованных (криптовалют и стейблкоинов) и централизованных национальных цифровых валют (ЦВЦБ) в системе межгосударственных трансграничных переводов. Исследование основано на данных отчетов и экспериментов ведущих международных финансовых организаций: Всемирного банка, Банка международных расчетов и Международного валютного фонда. Анализ накопленного в мировой практике опыта трансграничных переводов позволил выявить популярные на сегодняшний день каналы переводов, оценить их объемы, соотношение и динамику, а также определить тенденции на ближайшее будущее. Применение блокчейна и цифровых валют в системе трансграничных переводов исследуется авторами в децентрализованном и централизованном сегментах, что позволяет конкретизировать мотивацию, проблемы и перспективы применения инновационных финансовых инструментов в межгосударственных взаимоотношениях.

Помимо перспектив и эффектов внедрения цифровых валют в трансграничных переводах, в статье сделан акцент на потенциальных рисках, сопряженных с трансграничными переводами. В частности, обсуждаются риски дестабилизации финансовой системы, «цифровой долларизации» и ослабления валютного суверенитета стран с развивающимися рынками в рамках мультивалютных соглашений по ЦВЦБ. В исследовании учтены актуальные для России внешнеторговые санкции, изучены потенциал и риски применения мультивалютных национальных цифровых валют и цифровых финансовых активов в торгово-экономических отношениях в рамках ЕАЭС и БРИКС.

The purpose of the work is to identify current risks and prospects for the use of decentralized (cryptocurrencies and stablecoins) and centralized national digital currencies (CBDC) in the system of interstate cross-border transfers. The study is based on data from reports and experiments of leading international financial organizations – the World Bank, the Bank for International Settlements, and the International Monetary Fund. The analysis of the accumulated experience of cross-border transfers in the world practice has made it possible to identify currently popular transfer channels, assess their volume, ratio and dynamics, as well as identify trends in the foreseeable future. The use of blockchain and digital currencies in the system of cross-border transfers is studied by the authors in decentralized and centralized segments, which makes it possible to specify the motivation, problems and prospects of using innovative financial instruments in interstate relations.

In addition to the prospects and effects of the introduction of digital currencies in cross-border transfers, the study highlights the possible risks associated with this process, in particular, the risks of destabilization of the financial system, «digital dollarization» and the potential weakening of the monetary sovereignty of emerging market countries, within the framework of multicurrency agreements on central securities. The study focuses on the sanctions realities relevant to the Russian economy, and examines the potential for using multicurrency national digital currencies and digital financial assets in trade and economic relations within the EAEU and BRICS.

рискицифровые валютыЦВЦБкриптовалютытрансграничные переводыриски цифровых валютrisksdigital curreciesCBDCcryptocurrenciescross-border transfersrisks of digital currenciesReferencesКоролева Л.П., Астахов Д.С., Гучмазов А.И. Проблемы и перспективы трансграничных переводов и денежных средств России в условиях санкций // Вестник Академии знаний. 2024. № 3(62). С. 607–611.– EDN: YEHLRSKoroleva L.P., Astakhov D. S., Guchmazov A.I. Problems and prospects of cross-border money transfers in Russia under the sanctions // Bulletin of the Academy of Knowledge. 2024;(3):607–611. (In Russ.) – EDN: YEHLRSSanjeev C., Gancz A., Lucas J.M. Beyond Borders: capturing growth in the dynamic cross-border payments market. Ernst & Young. 2024. 22 p. / URL: https://www.ey.com/content/dam/ey-unified-site/ey-com/en-gl/industries/wealthasset-management/documents/ey-gl-banking-beyondborders 10–2024.pdf (accessed: 05.08.2025)Sanjeev C., Gancz A., Lucas J.M. Beyond Borders: capturing growth in the dynamic cross-border payments market. Ernst & Young. 2024. 22 p. / URL: https://www.ey.com/content/dam/ey-unified-site/ey-com/en-gl/industries/wealthasset-management/documents/ey-gl-banking-beyondborders 10–2024.pdf (accessed: 05.08.2025)Ingham L., Lawal A., Allen C. How big is the cross-border payments market? 2032’s $62tn TAM. June 19th, 2025. FXC Intelligence. https://www.fxcintel.com/research/reports/ how-big-is-the-b2b-cross-border-payments-market (accessed: 05.08.2025)Ingham L., Lawal A., Allen C. How big is the cross-border payments market? 2032’s $62tn TAM. June 19th, 2025. FXC Intelligence. https://www.fxcintel.com/research/reports/how-big-is-the-b2b-cross-border-payments-market (accessed: 05.08.2025)Chandra, Vandana; Kim, Eung Ju; Plaza, Sonia; Ratha, Dilip; Riordan, Elliott J; Shaw, William. Remittances Brave Global Headwinds: Special Focus – Climate Migration (English). Migration and development brief; KNOMAD Trust Fund Washington, D.C.: World Bank Group. http://documents.worldbank.org/curated/en/099818008142419054Chandra, Vandana; Kim, Eung Ju; Plaza, Sonia; Ratha, Dilip; Riordan, Elliott J; Shaw, William. Remittances Brave Global Headwinds: Special Focus – Climate Migration (English). Migration and development brief; KNOMAD Trust Fund Washington, D.C.: World Bank Group. http://documents.worldbank.org/curated/en/099818008142419054Chandra, Vandana; Kim, Eung Ju; Mahmood, Akhtar; Plaza, Sonia; Ratha, Dilip. Remittances Slowed in 2023, Expected to Grow Faster in 2024 (English). Migration and development brief; KNOMAD Trust Fund Washington, D.C.: World Bank Group. http://documents.worldbank.org/curated/en/099714008132436612Chandra, Vandana; Kim, Eung Ju; Mahmood, Akhtar; Plaza, Sonia; Ratha, Dilip. Remittances Slowed in 2023, Expected to Grow Faster in 2024 (English). Migration and development brief; KNOMAD Trust Fund Washington, D.C.: World Bank Group. http://documents.worldbank.org/curated/en/099714008132436612Ingham L. P2P payments help PayPal deliver aboveexpectations Q42024. February 5th, 2025. FXCIntelligence. https://www.fxcintel.com/research/analysis/paypal-q4-24- earnings. (accessed: 10.08.2025)Ingham L. P2P payments help PayPal deliver aboveexpectations Q42024. February 5th, 2025. FXCIntelligence. https://www.fxcintel.com/research/analysis/paypal-q4-24-earnings. (accessed: 10.08.2025)Eugenio M Cerutti, Melih Firat, and Martina Hengge. «Global Cross-Border Payments: A $1 Quadrillion Evolving Market?», IMF Working Papers 2025, 120 (2025), accessed 10.06.2025, https://doi.org/10.5089/9798229013505.001Eugenio M Cerutti, Melih Firat, and Martina Hengge. «Global Cross-Border Payments: A $1 Quadrillion Evolving Market?», IMF Working Papers 2025, 120 (2025), accessed 10.06.2025, https://doi.org/10.5089/9798229013505.001Иванов В.В., Захарченко С.И. Формирование международного рынка цифровых валют во внешнеэкономической деятельности // Вопросы инновационной экономики. 2023. Т. 13. № 4. С. 1909–1926. https://doi.org/10.18334/vinec.13.4.120108Ivanov V. V., Zakharchenko S. I. International digital currency market in foreign economic activity // Russian Journal of Innovation Economics. 2023;13(4):1909–1926. (In Russ.) https://doi.org/10.18334/vinec.13.4.120108Лаврова Л.А., Жигас М.Г., Кузьмина С.Н. Криптовалюта как возможная альтернатива дедолларизации мировой финансовой системы // Известия Байкальского государственного университета. 2023. Т. 33. № 2. С. 245–256. https://doi.org/10.17150/2500–2759.2023.33(2).245–256Lavrova L.A., Zhigas M.G., Kuzmina S.N. Cryptocurrency as a possible alternative to the de-dollarization of the global monetary system // Bulletin of Baikal State University. 2023;33(2):245–256. (In Russ.) https://doi.org/10.17150/2500–2759.2023.33(2).245–256]Андрюшин С.А. Цифровая валюта центрального банка как третья форма денег государства // Актуальные проблемы экономики и права. 2021. Т. 15. № 1. С. 54– 76. https://doi.org/10.21202/1993-047X.15.2021.1.54-76Andryushin S.A. Digital currency of the central bank as the third form of money of the state // Actual Problems of Economics and Law. 2021;15(1):54–76. (In Russ.) https://doi.org/10.21202/1993-047X.15.2021.1.54-76Капустин Н.А., Пичков О.Б. Трансграничное применение цифровых валют центральных банков: возможности для России // Экономика, предпринимательство и право. 2024. Т. 14. № 2. С. 569–590. https://doi.org/10.18334/epp.14.2.120562Kapustin N.A., Pichkov O.B. Cross-border application of central bank digital currencies: opportunities for Russia // Journal of Economics, Entrepreneurship and Law. 2024;14(2):569–590. (In Russ.) https://doi.org/10.18334/epp.14.2.120562Гали А.И. Перспективы использования цифровых валют центральных банков в трансграничных расчетах стран ЕАЭС // Вестник экономики, права и социологии. 2024. № 3. С. 289–292. https://doi.org/10.24412/1998-5533-2024-3-289-292GaliA.I. Prospects for the use of digital currencies of central banks in cross-border payments in the EAEU countries // The Review of Economy, the Law and Sociology. 2024;(3):289–292. (In Russ.) https://doi.org/10.24412/1998-5533-2024-3-289-292Семеко Г.В. Интеграция платежного пространства Евразийского экономического союза: потенциал суверенных цифровых валют // Россия и мир в XXI веке. 2023. № 3 (120). С. 42–57. https://doi.org/10.31249/rsm/2023.03.03Semeko G.V. Integration of the payment space of the Eurasian economic union: the potential of sovereign digital currencies // Russia and the World in the 21st Century. 2023;(3):42–57. (In Russ.) https://doi.org/10.31249/rsm/2023.03.03Кочергин Д.А., Андрюшин С.А. Перспективы международных расчетов цифровыми валютами центральных банков на платформенной основе в зарубежных странах и России // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2024. № 6. С. 156–185. https://doi.org/10.52180/2073-6487_2024_6_156_185Kochergin D.A., Andryushin S.A. Prospects for international settlements in central bank digital currencies on a platform basis in foreign countries and Russia // Vestnik Instituta Ekonomiki Rossiyskoy Akademii Nauk. 2024;(6):156–185. (In Russ.) https://doi.org/10.52180/2073-6487_2024_6_156_185Скопин Д.И., Каранина Е. В. Цифровые валюты как инструмент современных финансовых рынков // Вестник Поволжского государственного технологического университета. Серия: Экономика и управление. 2023. № 3 (58). С. 27–35. https://doi.org/10.25686/2306-2800.2023.3.27Skopin D.I., Karanina E.V. Digital currencies as a tool of modern financial markets // Vestnik of Volga State University of Technology. Series: Economy and Management. 2023;(3):27–35. (In Russ.) https://doi.org/10.25686/2306-2800.2023.3.27Кочергин Д.А., Андрюшин С.А. Цифровые активы, криптоактивы и цифровые валюты: экономическое содержание и потенциал конвергенции // Вестник СанктПетербургского университета. Экономика. 2023. Т. 39. № 4. С. 496–533. https://doi.org/10.21638/spbu05.2023.403Kochergin D.A., Andryushin S.A. Economic content and potential of convergence // St Petersburg University Journal of Economic Studies. 2023;39(4):496–533. (In Russ.) https://doi.org/10.21638/spbu05.2023.403Скопин Д. И. Формирование системы индикаторов развития рынка цифровых валют // Экономика и управление: проблемы, решения. 2025. Т. 8. № 8 (160). С. 175–188. https://doi.org/10.36871/ek.up.p.r.2025.08.08.019Skopin D.I. Formation of a system of digital currency market development indicators // Economics and Management: Problems, Solutions. 2025;8(8):175–188. (In Russ.) https://doi.org/10.36871/ek.up.p.r.2025.08.08.019Каранина Е.В., Скопин Д.И. Эффекты и риски субъектов цифровых финансовых рынков: опыт управления цифровыми рисками // Проблемы анализа риска. 2024. Т. 21. № 3. С. 50–59. – EDN: NORJOFKaranina E. V., Skopin D.I. Effects and risks of subjects of digital financial markets: experience in managing digital risks // Issues of Risk Analysis. 2024;21(3):50–59. (In Russ.). – EDN: NORJOFAuer R., Lewrick U., Paulick J. DeFiying gravity? An empirical analysis of cross-border Bitcoin, Ether and stablecoin flows // BIS Working Papers. 2025; (1265). 38 p. https://www.bis.org/publ/work1265.pdfAuer R., Lewrick U., Paulick J. DeFiying gravity? An empirical analysis of cross-border Bitcoin, Ether and stablecoin flows // BIS Working Papers. 2025; (1265). 38 p. https://www.bis.org/publ/work1265.pdfНестеров И.О. Цифровые валюты центральных банков: инновационный инструмент для более эффективных внутренних и международных расчетов // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2023. Т. 39. № 1. С. 33–54. https://doi.org/10.21638/spbu05.2023.102Nesterov I.О. Central bank digital currencies: an innovative tool for enhancing domestic and cross-border payments and settlements // St Petersburg University Journal of Economic Studies. 2023;39(1):33–54. (In Russ.) https://doi.org/10.21638/spbu05.2023.102Кочергин Д.А. Цифровые валюты центральных банков для трансграничных платежей: модели интероперабельности и перспективы внедрения // Финансы: теория и практика. 2024. Т. 28. № 2. С. 82–100. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2024-28-2-82-100Kochergin D. А. Central banks digital currencies for cross-border payments: interoperability models and implementation possibilities // Finance: Theory and Practice. 2024;28(2):82–100. (In Russ.) https://doi.org/10.26794/2587-5671-2024-28-2-82-100Auer A., Haene P., Holden H. Multi-CBDC arrangements and the future of cross-border payments // BIS Papers. 2021;(115):17 URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap115.pdfAuer A., Haene P., Holden H. Multi-CBDC arrangements and the future of cross-border payments // BIS Papers. 2021;(115):17 URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap115.pdfChu Y., Rathbun N. S. Monetary Sovereignty and Central Bank Digital Currencies: Competing Models for Future Cross-Border Payment Platforms // Global Policy. 2025;16(2): 329–340. https://doi.org/10.1111/1758–5899.13495Chu Y., Rathbun N. S. Monetary Sovereignty and Central Bank Digital Currencies: Competing Models for Future Cross-Border Payment Platforms // Global Policy. 2025;16(2): 329–340. https://doi.org/10.1111/1758–5899.13495Маслов А.В., Швандар К.В. Новые международные проекты по использованию цифровых валют центральных банков в трансформации трансграничных расчетов // Финансовый журнал. 2023. Т. 15. № 2. С. 47–58. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-2-47-58Maslov A.V., Shvandar K.V. New International Projects on the Use of Central Bank Digital Currencies in Transforming Cross-border Settlements // Financial Journal. 2023;15(2):47– 58 (In Russ.) https://doi.org/10.31107/2075-1990-2023-2-47-58Новская Н. С. Цифровые финансовые активы как средство платежа в рамках внешнеэкономической деятельности // Прогрессивная экономика. 2025. № 1. С. 210–220. https://doi.org/10.54861/27131211_2025_1_210Novskaia N. S. Digital financial assets as a means of payment in the framework of foreign economic activity // Progressive Economy. 2025;(1):210–220. (In Russ.) https://doi.org/10.54861/27131211_2025_1_210

The authors declare that there are no conflicts of interest present.